长三角银行理财收益跌幅趋缓 净值转型提速

本报告所指长三角地区包括浙江、江苏、上海三个地区。

价格指数

2月，长三角地区整体银行理财收益环比下跌4BP至4.03%。其中，江苏省银行理财收益下跌3BP，为3.99%；浙江省银行理财收益下跌4BP，为4.01%；上海市银行理财收益下跌6BP，为4.00%，三省市收益均有所下降。

从价格指数表现来看，长三角银行理财价格指数降幅持续收窄，环比下降0.79点至96.58点，跌幅0.81%。其中，封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑0.77点至99.12点，开放式预期收益型产品价格指数环比下跌0.79点至92.78点。

发行指数

2月，长三角银行理财发行量受春节假期影响出现下滑，理财发行指数环比下跌25.59点至68.58点。从各类产品数量占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比为66.51%，环比上涨4.97个百分点；开放式预期收益型产品申购量占比为27.37%，环比下降4.55个百分点；净值产品申购量占比为6.12%，环比下降0.42个百分点。

从各省发行量来看，各省市发行量均有所下降。其中，浙江省发行量为3963款，环比减少1365款；江苏省发行量为3824款，环比减少1357款；上海市发行量为3400款，环比减少954款。

净值转型程度指数

2月，长三角地区银行净值产品存续量为4069款，环比增加105款。分省份来看，浙江省净值产品存续量为3411款，环比增加74款；江苏省净值产品存续量为3867款，环比增加107款；上海市净值产品存续量为3290款，环比增加52款。

从净值转型程度指数来看，2月各省净值转型程度继续提高。整体来看，长三角净值转型程度指数为4.84点，环比上涨0.57点。分省份来看，浙江省净值转型程度指数为5.44点，环比上升0.71点；江苏省净值转型程度指数为5.60点，环比上升0.76点；上海市净值转型程度指数为5.27点，环比上升0.70点1。

风险提示及投资建议

企业融资环境改善带来股市上涨，市场风险偏好上行，债市短期调整方向向好，银行理财或从中受益。

1分省份计算净值转型程度指数时，由于存续的净值产品在各省的交叉覆盖率比预期收益型产品更高，使得省份净值转型程度指数比地区净值转型程度指数更高。