熊猫直播凉了！王思聪、周鸿祎为大股东 直播行业红利已过？

据报道，在3月7日晚熊猫直播创始成员兼COO张菊元在公司工作群中发出告别信，正式宣布遣散员工。

张菊元在信中表示，从2017年5月获得由兴业证券兴证资本领投的B轮10亿人民币融资之后，在长达22个月的时间内公司没有任何外部的资金注入。管理层在过去两年时间中不断的尝试，极尽努力寻找了至少5个潜在的投资方，遗憾的是最终没有解决掉资金的缺口，在资金缺口无法解决情况下做出了遣散员工的决定。

他同时表示，直播平台的运营需要负担高昂的带宽以及众多主播的高额工资，整个行业都仍在追求盈利的路上踯躅前行。在目前整个投资环境和垂直领域不断恶化的情况下，熊猫直播的空间也在不断缩小。

“很多人可能不理解，在做出遣散员工决定的这一刻，熊猫依然有每天几百万的日活，每月数千万的流水，选择结束并不是对员工与团队的否定，而是一个无奈却最理智的选择。”张菊元在信中说。

此前几天，网上已经开始流传熊猫直播破产，解散员工，服务器也即将于本月18日关闭，公司HR正在为员工推荐其他公司的岗位。而从去年起，熊猫直播就曾陆续曝出拖欠主播工资、资金链断裂、王思聪撤资等负面消息。据媒体报道，去年年底熊猫直播已开始想重组方案，但其和虎牙、斗鱼、网易谈收购时，其已负债7亿多元人民币，因高额负债，交易并没有结果。

熊猫直播曾经要做“泛娱乐直播平台”，却最后无奈申请破产。分析称，一方面是因为熊猫直播缺乏强劲现金流的支撑；二是进入游戏直播领域的时机稍晚，竞争激烈；三是其在竞争中迷失了方向，一会想做泛娱乐，一会想做游戏直播，定位不清晰到运营方向的不清晰，从而带来各种连锁反应。

王思聪、周鸿祎为大股东

熊猫直播成立于2015年7月，王思聪为公司创始人，与普通创业公司不同，熊猫直播被称为是含着金钥匙出生，之后便迅速吸引了大批明星的入驻和资本的青睐。

据了解，熊猫直播此前共完成5次融资，投资方包括源石资本、乐视、奇虎360等。在2017年5月底，公司进行了最近一轮融资，获得由兴证资本领投，汉富资本、沃肯资本、光源资本等跟投的10亿元B轮融资。

在熊猫直播的股权结构中，珺娱(湖州)文化发展中心持股40.07%，该公司为王思聪全资持有。北京奇虎科技有限公司持股19.35%，该公司法定代表为周鸿祎。

背后有多家上市公司

熊猫直播背后运营主体为上海熊猫互娱文化有限公司，成立于2015年7月，此前共完成5次融资。

2015年11月，完成数百万元人民币天使轮融资。2016年11月，完成未披露数额的战略投资，由奇虎360主投；2016年9月完成由乐视网、博派资本、辰海投资、奇虎360等投资的A轮融资，金额6.5亿元；2017年5月初，由品今控股、真格基金、博派资本完成未披露数额的A+轮融资；2017年5月底，完成由兴业证券兴证资本领投，汉富资本、沃肯资本、光源资本等5家跟投的10亿元B轮融资。

据天眼查显示，熊猫直播共有19个机构和个人股东，涉及多家上市公司。其中，珺娱(湖州)文化发展中心持股40.07%，该公司系王思聪全资持有。北京奇虎科技有限公司持股19.35%，该公司系三六零的孙公司。此外，天津中冀融智企业管理合伙企业持股2.31%，该公司的大股东为中冀投资股份有限公司，而中冀投资的前两大股东分别是荣盛发展和养元饮品。

行业红利已过？

随着通讯技术升级、智能机普及，泛娱乐移动直播行业快速兴起。直播作为即时、同步的内容展现方式，相较于文字、图片、语音更生动且具有时效性，也是一种高效的内容变现方式。不过随着行业的发展，直播的热度也在降低，投资人也开始理性选择。根据IT桔子数据，2018年上半年，直播行业累计发生8起融资，较去年同期17起数量减半，但融资总额接近。

国金证券认为，尽管2018年游戏直播行业营收同比增速超过100%并拥有3亿用户，但其商业模式仍然单一，全行业至少80%以上的收入是由用户打赏创造，即便是头部的游戏直播平台也只能在盈亏之间摇摆，现行商业模式急需创新。

此外，也有分析认为，直播行业并非遇冷，而是进入了稳定阶段。根据QuestMobile数据显示，预计到2021年，“社交+直播”行业月活用户规模将达1.44亿，娱乐直播行业月活用户规模将达7412万，而且直播用户的月人均使用次数和使用时长是整体用户的1.4-1.6倍。 (图片来源：安信证券)

安信证券认为，直播行业受到短视频冲击，预计未来“短播融合”将成为行业趋势。此外，直播出海寻觅增量市场，东南亚人口集中，海湾地区经济发达，成为直播出海的重要目的地。游戏直播平台由于目标受众极为精准，已经成为游戏出海宣发、销售的补充渠道，海外出海大有可为。

中泰证券认为，由于行业由快速增长期进入稳定期，预期增速有所下滑，整体估值水平略有下降，后续增长主要来自于留存用户的付费转化率与ARPPU值得提升带来的业绩增长。因此单独作为流量变现工具而做直播的平台可能面临流量获取成本提升、用户留存率下滑等多方面问题，直播下半场平台需要依附于内容生态、社交生态等，提升用户平台粘性的基础上进行流量变现。