银华基金：短债基金是资产配置稳定器

春节长假后，A股市场出现一波急涨行情。但反弹不会一蹴而就，震荡调整中，股债均衡或是更优的资产配置方式。银华安享拟任基金经理瞿灿认为，当前经济基本面和货币政策仍然有利于债市，债券基金作为资产配置稳定器的优势仍然显著。

“开年以来，央行在实施降准的同时通过公开市场操作连续投放流动性。因此，基本面环境仍然对债券市场较为有利。”瞿灿表示。

不过，瞿灿也同时提醒，债券市场的扰动因素仍在。如长久期品种收益率快速下行之后，投资者可能担心短期回调，存在阶段性止盈心理。

整体而言，瞿灿判断，债市投资前景仍较为乐观，但可能呈现波动上涨的态势，中短久期品种确定性更强。

“相对于长期债券，短期债券受利率波动影响更小，更为稳定。”瞿灿表示，从机构主流观点来看，当前宏观环境有利于债券资产优势的发挥，短债确定性更为明显。对债市而言，基本面的趋势意味着牛市格局仍存，但短期波动已经明显增加。

在此背景下，短债基金既能作为市场调整过程中资金的避风港，也能为资产配置提供更好的安全垫，增加组合的稳定性。瞿灿解释道，相比于货币基金，短债基金受益于流动性的合理充裕，并可以通过杠杆策略获取确定性较高的套息收益，有望获得超越货基的回报率。相比于中长期纯债基金，短债基金受利率波动影响更小，能给投资者提供波动可控的稳健回报。

瞿灿告诉记者，基于市场需求和对债市基本面的看好，银华即将推出一只新的短债基金。“该产品将以9个月至1年期的短债为主要投资对象，重点在评级为AAA和AA+的高流动性标的中，精选被市场低估的个券。”瞿灿表示，将在灵活控制杠杆及仓位、降低组合波动率的基础上，捕捉债券牛市后半场中的确定性收益，为投资者提供资产配置的优质底仓品种。值得一提的是，银华安享的管理费率和托管费率分别为0.30%/年和0.10%/年，低于全市场短债类基金的平均收费水平。

瞿灿最后表示，化“短”为“长”、稳中求进，是她管理该产品的基本思路。对于普通投资者来说，虽然权益市场的反弹让大家信心满满，但投资始终要保持独立思考的能力。债基的收益率和风险偏好介于货币基金和权益基金之间，看似“中庸”的品种却是资产配置的基石，多点耐心可能会收获更大的惊喜。