预期转暖后如何强化监管

过去几年内，宏观经济形势与金融监管力度一直相互影响。近期市场情绪的明显回暖令人振奋，但同时监管层、经济学家也纷纷提出警示，在稳增长的同时要强化风险防范，在稳增长与防风险中把握平衡。而金融监管从技术、机制到制度的优化，正是让这轮信心回暖、预期持续走强的关键。

2月25日，国新办举行坚决打好防范金融风险攻坚战新闻发布会。中国银保监会副主席王兆星表示，下一阶段将紧盯四个方面的风险，同时加强防风险的能力建设。

过去半年多以来，金融支持民企、纾困小微、缓解股市质押压力等稳预期政策密集出炉之后，一度攀升的流动性压力得到大大缓解；再加上近日中美贸易关系出现缓和迹象，前期相对悲观的预期得到扭转。资本市场连日来的走强，沪、深两市时隔3年成交量再次突破万亿元，也是市场预期转暖的最佳证明。

在这一背景下，绷紧风险防范这根弦，再度成为监管层的关键词。在结构性去杠杆达到预期目标、各种金融乱象得到有效遏制、各种违法违规经营行为和非法金融活动得到有效治理的阶段性成绩下，监管层未雨绸缪，提出了包括银行机构的不良资产风险，中小金融机构的流动性风险，监管套利、加通道、加杠杆的影子银行活动过度扩张风险和房地产金融风险四大风险源泉。

应当说，此时强调加强风险防范，既是对目前不断升温的乐观情绪的一种提醒，更是任何时刻都不容松懈的攻坚战。那么，这轮监管强化将如何进行呢？

2月22日，中共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习，习近平总书记发表的重要讲话精神为我们指明了方向。

一是要加快金融市场基础设施建设，稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。关键设备国有化的呼声由来已久，随着信息技术在金融业发挥越来越重要的作用，基础硬件要“过硬”成为越来越急迫的任务。过去10年内，中国在金融科技领域取得了一系列突飞猛进的发展，包括一些互联网企业在大数据等多领域的应用均处于世界领先水平。然而，基础设备这一“硬件关”尚未实现关键性突破，而这也正是下一阶段的攻坚点。

二是要做好金融业综合统计，健全及时反映风险波动的信息系统，完善信息发布管理规则，健全信用惩戒机制。信息孤岛、数据失真问题是近年来政策着力扭转的重中之重。对于金融领域而言，从纯粹的信贷数据到包括财税、社保、公安等一系列综合性的数据系统，正逐渐形成对个人、企业更加全面的用户画像，并为提供精准金融服务、识别数据造假提供了有效支撑。不少地方平台当前已经在市级或省级层面取得了重大突破。早在第五次全国金融工作会议上，推进金融业综合统计和监管信息共享，建立统一的国家金融基础数据库，解决数据标准不统一、信息归集和使用难等问题，就成为监管层的重要工作。而除了数据集合和标准统一，相关数据公开、共享，建设合理的风险预警机制也将是后续工作重点。

三是要完善金融从业人员、金融机构、金融市场、金融运行、金融治理、金融监管、金融调控的制度体系，规范金融运行。习近平总书记提出了六点防风险措施，其中，第三点是要做到管住人、看住钱、扎牢制度“防火墙”；第四点加强金融反腐则是强调制度建设；第六点要完善制度体系，规范金融运行，本质上都是优化制度工程。

实际上，2016年开始的本轮监管强化一大重要任务就是补齐制度短板。过去两年多时间，监管层针对此前一些突出问题进行了严查猛打，有效遏制了种种金融乱象。难以看清的表外融资以及结构复杂、层层嵌套的长链条融资问题有所缓和。而金融反腐败更是直接从人入手，厘清责任，处理问题，提高金融不作为、乱作为的风险成本。这一系列的行动是高效的。

此外，运用现代科技手段和支付结算机制，适时动态监管资金流向。伴随着金融双向开放的加强、实体经济“引进来”“走出去”动作的更加频繁，资金流动成为了一项系统性工程。其中，无论是资金实际上的流动，还是名目各异的资本运作，抑或是掩盖在种种投资行为下的资金异动，均须被纳入监管之中。

作为其中的重要一环，反洗钱和反恐怖融资也是近期监管重点。2月下旬，银保监会发布《银行业金融机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，就银行业金融机构反洗钱和反恐怖融资相关责任，以及银保监会对于反洗钱和反恐怖融资的监管职责、处罚权利等进行规定，并规定吊销金融机构经营许可证、对相关责任人予以刑事处罚等相当严格的处罚措施。而要实现有效监管，既需要制度的强化也需要技术的保障。从要监管到能监管到善监管，还需逐步琢磨探索。

应当看到，过去几年内，宏观经济形势与金融监管力度一直相互影响。近期市场情绪的明显回暖令人振奋，但同时监管层、经济学家也纷纷提出警示，在稳增长的同时要强化风险防范，在稳增长与防风险中把握平衡。而金融监管从技术、机制到制度的优化，正是让这轮信心回暖、预期持续走强的关键。