长春高新欲打破“骨干”子公司治理僵局 核心高管去留仍无定论

去年因高管“被”离职的传闻，长春高新一度市值缩水百亿元。如今，长春高新决定打破这一僵局。

2月25日，长春高新公告称，公司正筹划发行股份、定向可转换债券及支付现金方式购买长春金赛药业股份有限公司（以下简称金赛药业）30%股权，同时拟向不超过十名特定投资者非公开发行股份及/或定向可转换债券募集配套资金。一旦将上述股权纳入囊中，长春高新将实现对金赛药业100%控股。

值得注意的是，长春高新称，本次交易对方金磊，本次交易前12个月内为长春高新董事，本次交易将构成关联交易。此前，金磊于2018年10月份辞去长春高新董事职务，随后“金磊将从金赛药业离职”的传闻，一度引起长春高新股价波动，公司也进行澄清。而为上市公司创造了重大价值却无法在二级市场变现，金赛药业核心团队的激励问题，是一直摆在长春高新面前的僵局。

2月25日，对于上述股份转让完成后金磊是否将继续在金赛药业任职，长春高新人士向《每日经济新闻(博客,)》记者称，现在所有方案都在探讨当中，还无法作答。

欲购骨干子公司剩余30%股权

作为东北地区最早上市的老牌国企之一，以生物医药为主，房地产开发为辅的长春高新，可谓是财大气粗。但就是这样一个财主，对金赛药业有着不一般的依赖。

1月14日，长春高新发布的2018年业绩快报显示，2018年，公司净利润为9.27亿元至10.6亿元，较去年同期增长40%~60%。对于增长原因，长春高新称，公司报告期内净利润同比上升，主要是因为控股骨干医药企业收入增长所致。

对此，长春高新人士向《每日经济新闻》记者表示，历来情况都是如此，是所有的医药企业都有所增长，骨干医药企业包括金赛药业、百克生物、华康药业。

从长春高新披露的财务数据来看，相比于其他两家，对长春高新而言，贡献过半营收和利润的金赛药业，可谓是骨干中的骨干。

长春高新2018年半年报显示，报告期内公司实现净利润7.96亿元，金赛药业当期贡献的净利润为5.57亿元，占比达到69.97%。

而在2017年全年，长春高新实现营业收入41.02亿元，净利润9.28亿元，分别同比增长41.58%、36.53%。同期，金赛药业为长春高新贡献了51%的营业收入和74%的净利润。这样一家子公司，对长春高新的重要性不言而喻。

金赛药业官网信息显示，金赛药业是中国基因工程药物质量管理示范中心，国家基因工程新药孵化基地，国家科学技术进步二等奖获得者，拥有亚洲最大重组人生长激素生产基地。

“目前金赛（药业）的生长激素产品在国内市占率60%左右，说它是隐形冠军一点都不过分。”一位制药企业人士向《每日经济新闻》记者透露。

对于这样一个香饽饽，长春高新当然想“占为己有”。工商资料显示，长春高新对金赛药业的持股比例为70%，自然人金磊与林殿海对金赛药业的持股比例分别为24%、6%。

从2月25日披露的信息来看，长春高新欲完成对金赛药业的全资控股。在收购方式上，长春高新称，拟以发行股份、定向可转换债券及支付现金方式购买金赛药业30%股权，同时拟向不超过十名特定投资者非公开发行股份及/或定向可转换债券募集配套资金。

核心人物留任与否尚无定论

虽只是收购金赛药业30%的股权，但对长春高新而言，此次收购却颇为重要。因为长春高新在公告中称，根据目前掌握的数据，本次交易预计构成重大资产重组。

而对于这样一家骨干企业，早在7年前，长春高新就想将金赛药业全部“吃下”。2012年4月19日，因筹划重大资产重组事项，公司股票开始停牌。

在该次重组计划中，长春高新拟发行股份购买金赛药业30%股权，即收购金磊持有金赛药业24%的股权与林殿海持有金赛药业6%的股权。

不过，因为价格因素影响，该次重组胎死腹中。2012年5月17日，长春高新公告披露称，经相关各方洽谈和磋商，鉴于目前交易双方就交易价格尚存在一定分歧，因此该事项的实施条件尚不成熟，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。

之后在2016年底，出于改善金赛药业公司治理、健全激励机制的考虑，长春高新又试图将其推上新三板，但该方案最终亦未能成行。

值得注意的是，虽然长春高新是控股方，但作为金赛药业创始人及灵魂人物，持有金赛药业24%股份的金磊，对长春高新的影响，可能更为复杂。

从股权关系上看，金赛药业的股权结构多年来没有任何变动，金磊的股权比例依旧只有24%。更尴尬的是，金磊仅持有上市公司长春高新不到4万股股票。

不过，金磊对上市公司的影响却非同一般。去年10月，金磊因个人原因辞去了长春高新董事。随后，关于金磊将从金赛药业离职的传闻传开。

对此，长春高新虽进行辟谣，并称“金磊先生从未向金赛药业董事会作出其离职的意思表示”。但在金磊辞任上市公司董事后，长春高新股价在去年10月11日至12日连续两个交易日跌停，市值损失约109亿元。

一位券商人士向《每日经济新闻》记者表示，为上市公司创造了重大价值却无法在二级市场变现，金赛药业核心团队的激励问题，无疑已是公司治理结构上的一道硬伤。

如今，长春高新再次筹划购入金赛药业剩余30%股权。不过，对于核心人物金磊的去向，目前尚无定论。长春高新人士向《每日经济新闻》记者称，现在所有方案都在探讨当中，还无法作答。