城投债交易量持续回升 城投信托项目接连违约

？？城投债交易量持续回升

城投信托项目接连违约

——地方政府债与城投行业监测周报第3期？？

本期要点要闻点评

◆城投信托项目接连违约，投资者需关注产品风控及投资区域经济状况

◆六家城投企业发布公告提前兑付本息

地方政府债与城投债发行情况

◆地方政府债：上周未发行地方政府债券，截至1月21日，存续期内地方债规模合计18.07万亿元。根据十一届七次会议决议2019年已经授权提前下达部分新增地方政府债务限额，其中新增一般债务限额5800亿元、专项债务限额8100亿元。中诚信国际预计2019年地方债发行规模达到5万亿，尤其是地方政府专项债额度预计或将超过3万亿，其中新增专项债额度将有可能达到2.4万亿元。

◆城投债：上周共计发行城投债券30只，规模合计226亿元，较前值回落29.22亿元，城投债发行主要集中在超短融，净融资额-249.62亿元，环比减少169.84亿元，存续期内城投债券规模合计7.69万亿元。上周城投债券发行成本以回升为主，其中5年期AA+级回升最多，达到191bp，3年期AA级回落最大，达到165bp；上周发行利差以走阔为主，其中5年期AA+级走阔最多，达到188bp，3年期AA级回落最大，达到168bp；超短期融资债券占比最高达到57%，其次为定向工具，占比23%；从债券发行主体级别看，上周发行主体中AA+级占比最多，为50%，AAA级占比30%，AA级占比20%；上周新发行城投债涉及省及直辖市14个，江苏发行最多，达到了12只城投债；从主体行政级别看，市属平台占比最大，占比为57%，区县平台占比20%，省属平台占比23%。

地方政府债与城投债交易情况

◆地方政府债：上周地方政府债券现券交易规模共计1510.87亿元，较前值减少194.30亿元，环比回落11.40%；从到期收益率走势看，地方政府债券中长期收益率以回落为主，1年及以下期限收益率有所回升。

◆城投债：上周城投债二级市场现券交易规模为1624.59亿元，增加64.22亿元，环比回升3.95%。从到期收益率走势看，仍以回落为主，个别期限有所回升；从交易利差看，3年期利差走阔，5年期、7年期交易利差持续收窄。