债市寒冬持续 开年10只债券现违约

最新的一则债券违约案例是永泰能源股份有限公司(以下简称“永泰能源”)。1月23日，永泰能源公告称，公司“18永泰能源CP001”债券应于2019年1月22日兑付，由于发行人流动性紧张，截至兑付日日终，未能按照约定足额偿付本期短期融资券本息。

据永泰能源公告披露，由于受债券违约事件影响，公司正常融资功能基本丧失，短期流动性极度紧张，导致上述短期融资券无法如期兑付利息。

开年以来，出现违约的债券包括有18康得新SCP002、18华阳经贸SCP003、17众品MTN001、16中油金鸿MTN001、16大机床MTN001等。

事实上，2018年以来，债市出现一波违约潮。中证鹏元评级发布的报告指出，2018年共有136只新增违约债券，涉及50家发行人，其中新增违约主体45家。从违约类型看，除正常兑付日无法兑付外，交叉违约23只，技术性违约3只。从触发违约的事件看，其中92只债券涉及利息本金违约，24只债券涉及回售款项违约，14只债券涉及加速清偿到期违约，4只债券涉及破产违约。

对此，光大证券首席固收分析师张旭分析认为，2018年以来的金融严监管叠加政府债务严监管对企业的经营和融资造成了一定的影响，而前期政策宽松条件下部分企业大量融资，负债扩张较为激进，然而该模式在监管趋严的背景下无法复制。债务到期时外部环境的变化使得企业资金周转困难，2018年债券集中违约的现象较为严重。

在市场看来，2019年，债券违约压力依然存在。根据中金公司的测算，2019年，各种金融债券将大量到期，加上2019年内发行到期的信用债，偿还总量将超过6万亿元，创出历年新高。相比2018年5.34万亿元的总到期量增长15%左右。

中证鹏元评级报告指出，2019年依然是风险与收益的抉择，违约风险依然存在，但在政策定向引导下，部分领域存在投资机会。