划重点！年度工作会议透露国企改革新动向(附机会)

每年1月份一般都会有一段宏观政策的空窗期，不少企业的年度工作会议会在这期间密集上演。其中，作为行业领头羊的央企的工作会议尤其值得关注，这也成为市场观察国资国企动向，把脉全年投资机会的重要契机。

记者注意到，近期，铁路总公司、中国石油、国家电网相继召开年度工作会议。

之所以单独挑出这三家企业，不仅是由于它们在各自行业居于主导地位，也由于这些企业过去的体制机制较为固化，需要破除的体制机制障碍比较多，改革压力较大。

三家企业年度工作会议说了啥

中国石油：强勘探补炼化抓销售

“突出发展主营业务”仍然是中国石油2019年的重点工作，中国石油提出要扩大“四场关键战役”成果。记者了解到，这四场战役包括勘探开发进攻战、炼化转型升级攻坚战、油气扩销提效主动战、服务业务能力提升战。

具体来看，中国石油计划提升上游勘探开发力度 ，加快提高油气自给率，确保原油产量稳中上升和天然气快速上产；同时，加快炼化转型升级 步伐，抓好重大项目建设，打造一批大型化、特色化、一体化的炼化企业；还要加快补齐销售短板 ，确保成品油市场份额基本稳定、天然气终端销售比例进一步扩大。

在体制机制改革创新、增强发展活力和内生动力方面，要加快质量变革、效率变革、动力变革；聚焦关键领域和难点问题，实施精准化改革，完善公司治理和专业化重组，深化市场化机制改革，深化三项制度改革，深化混合所有制改革和瘦身健体。

国家电网：打造“三型两网”企业

国家电网将全力打造“三型两网”企业，加快推进世界一流能源互联网企业建设列为2019年工作总要求。重点工作包括，加快电网高质量发展，加快建设泛在电力物联网，大力提质增效，深入落实电力改革和国企改革部署等。

国家电网明确要以打造“三型”（枢纽型、平台型、共享型）企业为抓手，建设世界一流能源互联网企业。

其中，2019年到2021年的三年时间，是国家电网建设世界一流能源互联网企业的战略突破期。

此外，国家电网还强调要建设运营好“两网”，一方面，要持之以恒地建设运营好以特高压 为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网 ，另一方面，要实现电力系统各个环节万物互联、人机交互，打造状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活的泛在电力物联网 。

铁总：川藏铁路与股份制改造

铁总明确提出2019年要集中全力办好规划建设川藏铁路 和加快推动中国铁路总公司股份制改造 两件大事；坚决落实中央加强铁路补短板建设和防范金融风险的决策部署，科学有序稳步推进铁路建设。

同时，要以铁路总公司股份制改造为牵引，进一步深化铁路管理体制和运行机制改革；加大铁路资产经营开发力度，提高资本经营质量和效益。

蕴藏哪些投资机会？

如果仔细研究上述中央企业在工作会议上提出的目标计划，可以发现不少投资机会。

例如，自去年十月中央财经委会议提出启动川藏铁路规划及建设后，市场对此一直抱有期待，事实上，铁总也将其确定为2019年的两件大事之一。

全面启动川藏铁路的规划建设，有望拉动我国中西部基础建设的供求缺口，带动区域经济发展。

华泰证券在一份报告中指出，川藏铁路主干线投资1500亿元，利好当地施工企业；同时，川藏铁路水泥总需求量可达4332万吨，利好沿线水泥企业；涉及的A股上市公司包括四川路桥、西藏天路等。

铁总的股份质改造也是重中之重，但部分下属企业的IPO计划或者资产证券化还存在不确定性，投资时机也难以把握。确定性更高的是“铁路资产经营开发力度的提升”，一个案例是广深铁路出售广州土地带来超过13亿元的收益。

中国银河国际证券就指出，铁总鼓励重新开发土地资源，这有助于为铁路发展创造资金，预计未来几年会有更多类似交易，并有助于释放广深铁路的隐藏资产价值。

电网方面，去年底以来，特高压、智能电网等板块频频发力，国家电网工作会议就特别提出建设运营好以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网。

市场预计，特高压工程建设将是基建投资的一大重点，同时，由于2018年输变电工程加快推进，特高压工程交付将于2019年-2021年迎来高峰期。

记者注意到，去年9月，国家能源局发布的一份文件明确，要在2018年-2019年核准开工9项重点输变电工程。

其中包括青海至河南、陕北到湖北等5个直流项目和张北到雄安、南昌-武汉（长沙）等5个交流项目，估算投资金额约2000亿元。

不久前，国家电网相关负责人就表示，国家电网将积极引入保险、大型产业基金以及送受端地方政府所属投资平台等社会资本参股，以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程。

除了能源大省的特高压外送，智能电网的建设以促进新能源发展也将是2019年的重点。在智能电网方面，科林电气、长园集团、金冠股份、良信电器等多家上市公司都有业务涉及。

石油炼化工程企业或受益

说回中国石油，近年来，国际油价波动幅度较大，这对强于上游油气勘探开发的中国石油并非好事，从中国石油的表态来看，未来其将进一步强化自身炼化业务，对于炼化工程企业而言，这无疑是一项利好。

在炼化工程方面不可忽视的一家公司就是中石油旗下的中油工程，2017年，中油工程炼化工程板块的利润占比过半，毛利率也创4年来新高达到10%，超过公司平均水平。

川财证券认为，中油工程炼化工程板块既有集团公司炼化业务转型升级的机会，也有华北石化、辽阳石化改造工程，并且有望获得广东揭阳炼化一体化等大型总承包项目，板块贡献将持续向好。

当然，正如中石油所说的“突出主业”，上油勘探开发的力度也不会减弱，特别是，近年来国内天然气的对外依存度不断上升，如何提高自给率愈发重要。从正在实施的工作来看，中石油正加大页岩气等非常规天然气的勘探开发。

数据显示，2017年中石油页岩气产量为30.6亿立方米，中石油规划到2020年页岩气产量达到120亿立方米。

这就意味着，2018年-2020年三年产量复合增速为58%。这一勘探开发力度背后，钻井、压裂等服务及设备需求都将保持快速增长趋势。