商誉、应收款均现问题 森远股份业绩持续滑坡后将首亏

森远股份成为商誉减值拖累业绩和年报业绩不佳令股价受伤的最新典型。昨日森远股份预告2018年亏损8800万元到9300万元，原因包括对公司商誉全额计提减值准备、应收账款计提坏账准备，当天公司股价应声跌停。记者还注意到，公司高比例股权质押的大股东去年12月股价5连涨后曾抛出减持计划。

全额计提商誉减值

根据森远股份昨日业绩预告，预计2018年净利润亏损8800万元-9300万元，为年度首亏。去年三季报时，公司还盈利2516.56万元。

商誉减值是森远股份2018年亏损的主要原因。森远股份解释亏损原因时，第一条便是“对收购吉林省公路机械有限公司形成的商誉进行了减值测试，根据减值测试结果，对4489.45万元商誉全额计提减值准备。”记者查阅森远股份过往财报发现，自2012年末到去年三季度末，公司商誉均为4489.45万元，也就是说商誉全部来自对吉林省公路机械有限公司的收购。彼时的2012年，森远股份以8000万元现金收购了吉林省公路机械有限公司的100%股权，随后2013年使用超募资金5000万元对其增资。并表之后，吉林省公路机械有限公司2013年至2017年每年净利润在200万至1500万元之间，不过2018年中报时亏损了21.2万元。

“除了商誉减值和长期股权投资减值准备计提，计提坏账准备影响也比较大，因为公司（三季报时）应收账款4.8亿多，主要来自地方政府，由于其资金紧张，可能产生坏账。目前公司也成立清欠组，在尽量回款。”昨日，大众证券报记者致电森远股份，公司证代解释称，至于未来应收账款会否计提坏账准备，则要看合同情况了。

去年三季报显示，森远股份期末应收账款为4.81亿元、较中报时增加约0.43亿元，超过同期净资产的三分之一。从账龄结构看，2018年中报显示超过60%的应收账款金额账龄在1年以内。

近年业绩持续下滑

由于公司2018年三季报扣非净利润出现62.14%的大幅下滑后只有1844万多元，结合预亏金额，四季度主业是否亏损引起投资者关注。昨日，森远股份证代称，虽然现在还看不到数据，但去年四季度应该还是盈利的。

不过，森远股份2015年来业绩整体呈现持续下降态势，2015年至2017年公司净利润增速分别为-17.82%、-14.76%、27.52%，2018年三季报进一步下滑为-51.96%。

营业利润、扣非净利润更是2014年起就开始整体滑坡，分别为-2.12%、-15.22%、3.00%、-15.36%、-55.02%；-5.29%、-37.39%、-11.59%、0.81%、-62.14%。

昨日，业绩预亏公告一出，森远股份股价大幅低开后旋即跌停至收盘，持续下挫的股价再度受伤，而昨日收盘价4.01元较去年12月6日连续五涨停后的6.29元阶段高点已跌去36.24%。

大股东曾抛减持计划

然而，记者注意到，去年12月6日，森远股份股价走出连续第五个涨停，次日晚间森远股份公告大股东郭松森发布了减持计划，拟通过集中竞价、大宗交易方式，在6个月内累计减持不超过2421.09万股，占公司总股本的5％。而森远股份股价在12月7日、8日连续跌停，之后继续走弱，昨日跌停前股价不到4.5元。

而且郭松森股权质押比例并不低，在2018年12月13日股权质押延期购回及补充质押后，目前已质押1.93亿股公司股份，占公司总股本39.94%，占其所持公司股份的90.90%。

对于股权质押，公司证代坦陈，大股东资金比较紧张，不过近期股权质押风险不大，因为很多股票质押时股价比现在要低。去年12月份补充质押不是因为股价下跌造成追加，而是因为股权质押延期回购的需要。