“起死回生”第一股！这支退市后又重新上市的股票什么来头？

1月8日，A股迎来历史上第一只退市后又重新上市的股票“ST长油”。

ST长油阔别A股四年之久，然而今天，对其不离不弃的近12万股民想必心情复杂。

今日，ST长油开盘持续走低，一度暴跌超30%。开盘仅1分钟被上交所临时停牌。10点01分ST长油重新开始交易，跌幅缩窄至21.81%，然而3分钟后，因盘中交易价格较开盘价首次上涨超20%再次临停。截至收盘，ST长油跌23.2%，成交超5.7亿元，换手率达9.5%。

A股历史上曾被退市的公司超过百家，为何ST长油能成为第一只重回A股的股票？仅一个上午，ST长油就出现两次临时停牌，原因何在？对其他退市股票以及投资者又有何启示？

国是直通车 侯雨彤 制图

ST长油为何能“起死回生”？

长航油运成立于1993年，主营业务为沿海和国际航线石油运输。早在2010年、2011年、2012年，ST长油由于在这三年里连续亏损，于2013年5月14日被上交所暂停上市，并因2013年继续亏损于2014年6月5日被退市，成为“首家退市央企”。

ST长油作为当年“首家退市央企”，如今又成为第一只退市后重新上市的股票，它的“起死回生”是否与其央企背景有关？

申万研究所首席市场专家桂浩明在接受中新社国是直通车记者采访时表示，两者之间并无关系。桂浩明指出，ST长油此前的退市是由于触发了连续四年亏损的退市红线，而通过破产重整，将亏损业务VLCC(超大型原油轮)进行剥离等方式已经逐步恢复持续盈利能力，符合重新上市标准。

实际上，退市股票重新上市并非易事，根据2015年1月修订的重新上市办法，想要重新上市的企业需要满足多个条件，例如在财务指标方面，要求企业最近三个会计年度经审计的扣非净利润均为正值且累计超过3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者营业收入累计超过3亿元等。

数据显示，长油年度业绩已经连续3年盈利。在2015年、2016年和2017年，公司分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元、37.29亿元，分别实现扣非净利润6.11亿元、5.29亿元、3.80亿元。

“目前退市制度很明确，退市后如果重新具备上市条件，可以重新申请上市，央企也不能享受特权。”桂浩明说。

两度临停，炒作还是正常现象？

ST长油回A首秀，一个上午就经历两个临停。英大证券首席经济学家李大霄对国是直通车说，之所以出现这样的走势，主要在于部分A股投资者有炒新的习惯。

“很多上市公司在重新交易的时候，就成了一些股民眼中的次新股，对其不问质地就地爆炒，长油目前就是这样的情况。”李大霄表示，炒新是A股市场的顽疾。“目前，新股发行没有完全市场化，造成新股短期内供不应求的假象，然而实际上次新股的供应是非常充足的。”

李大霄提醒，“新股疯狂炒作后，很可能面临漫漫熊途，甚至退市。为了避免重滔覆辙，需要避免对次新股进行炒作。”

桂浩明则认为ST长油首日交易出现相关股价波动也是正常现象。

“长油退市前最后一个交易日，股价报收为0.83元每股，首日开盘参考价为4.31元每股，该价格与之前的股价没有延续性，所以今天上午股价按照其参考价格有所回落，是正常的。而对比退市时期的长油，其盈利能力等方面也有较大改变，已经实现三年连续盈利，所以市场会对其有重新定价，在此过程中，出现一定上涨也实属正常。”桂浩明说。

数据显示，对比长油退市前最后一个交易日的股价，截至今天收盘，该股与之相比上涨达298.8%。

企业、投资者有何启示？

ST长油重返A股的例子在未来并非独一份。上交所有关负责人曾表示，此次长航油运重新上市，是重新上市制度实施以来的首单实践，对市场具有一定的积极意义，打通了公司上市、退市、重新上市的通道，有利于形成比较明确的制度预期。

对此，李大霄表示：“ST长油的案例形成了上市公司退市、重新上市的示范效应，让类似公司向这个方向努力。让各方明确，有渠道可以重返A股，激励同类企业‘奋发图强’。”

而投资者应该如何选择此类股票呢？

桂浩明指出，退市后重新上市的股票，投资者应该将其按照新股看待。“如同判断一个新股一样，重点要关注公司的盈利能力、综合治理能力等。如果是停过牌的公司，还要看它是否汲取了教训，对相关问题是否进行了整改。对于这样的股票，目前没有太特别的判断方式。”

李大霄提醒投资者，并非每一个退市后的股票都能够重生，以后要更加注意规避风险。“投资者还要坚持理性价值投资才行。”(杨佳欣)