第三批来了：养老目标基金总数40只 或享受个税递延优惠

证监会官网显示，第三批养老目标基金在2018年12月28日正式拿到准予注册的批复，包括13家基金公司的14只基金。截至目前，加上首批的14只、第二批的12只，已经有40只养老目标基金获批。

个人税收递延型商业养老保险试点今年5月1日将到期，试点结束后，公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围，享受个税递延政策，这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大推动作用。

14只养老目标基金最新获批

此次获批的13家基金公司，包括南方、民生加银、招商、国投瑞银、国联安、海富通、上投摩根、长信、交银施罗德、易方达、兴业、华夏、工银瑞信，易方达同时获批2只，其余基金公司均获批1只。

在基金类别上，此次仅有5只目标日期型养老基金，其余均为目标风险型。与之前3年、5年持有期较多不同的是，此次封闭期为1年的养老目标基金占比达50%。

在第三批获得“准生证”的基金公司中，既有“老司机”，又有“新手”。其中，南方、易方达、华夏、工银瑞信等多家公司此前已拿到第一批或第二批的批文，并完成了基金发行工作，招商、民生加银、交易施罗德、兴业、上投摩根、国联安、国投瑞银等基金公司则是第一次获得批文。

目前，已经成立的养老目标基金共有12只，正在发行的有2只，这些基金呈现出人均认购金额较小、认购户数较多的特点。其中，有效认购户数已经逼近70万户，富国、广发等6家基金公司的相应养老目标基金认购户数超过5万户，鹏华超过10万户。

统计数据显示，目前华夏基金有4只养老目标基金拿到批文，排名首位，易方达、汇添富分别以3只紧跟其后。华夏基金三批均有收获，易方达分别在第一批和第三批拿到1只和2只的批文，汇添富则在第二批名单中一举拿下三席。

今年有望纳入个人养老账户投资范围

自2018年5月1日起，上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期限暂定一年。

对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出，允许在一定标准内税前扣除；计入个人商业养老资金账户的投资收益，暂不征收个人所得税；个人领取商业养老金时再征收个人所得税。

试点结束后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。

2018年10月，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示，2019年养老金第三支柱试点将会推广到全国，公募基金将纳入个人养老账户的投资范围。

钟蓉萨指出，希望养老目标基金产品能发挥四个特点：一是长期性，鼓励长期持有、长期投资而且长期考核。二是以资产配置为中心，目前目标日期和目标风险都是FOF产品，强调配置。三是重视权益投资的作用，通过长期股票投资，基金经理用更长的钱做价值投资、成长投资。四是适当性，把合适的产品交给合适的投资者。

她还强调，由于投资者对亏损非常敏感，未来设计养老目标产品以及要选入个人退休之后能选的基金产品时，要考虑回撤风险，控制风险是产品设计的核心。

养老目标产品不重规模，而是重数量、重户数，即希望有更多投资者参与。新产品发行完后，倡导每家公司做定投，只要户数在，规模就会逐渐壮大。

养老目标基金将带来长线资金

中证君采访了多位养老目标基金的操盘手。他们普遍认为，作为中国养老第三支柱的重要构成，基金与保险应该互为补充。

相较保险的保障功能，基金更应该重视增值功能。尽管商业养老保险收益相对较稳定，但如果收益率低于经济增长率，投资者的购买力仍是下降的。因此，长期的投资收益率应该成为养老目标基金的核心。

钟蓉萨也强调，养老目标基金应重视权益投资的作用，通过长期股票投资，基金经理用长线资金做价值投资、成长投资。

业内人士预计，随着养老目标基金的持有者数量越来越多，加上该类基金封闭运作的特点，这类长线资金将成为A股源源不断的活水。 从美国数据来看，截至2017年末，美国个人养老账户规模为8.9万亿美元，在养老金体系中占比32%。其中，目标日期基金和目标风险基金总规模超过1.5万亿美元，2003年末这一数据仅为0.13万亿美元。短短十余年间，美国养老目标基金规模增长逾11倍。

养老第二支柱——职业年金，近日也加快了对投管人、受托人等各个重要角色的“选秀”节奏，上海市职业年金基金受托人评选招标也于近日启动，其他多个省市均有所动作。业内人士预期，随着更多类型长线资金进入市场，对A股的风险偏好修复、投资生态都会产生重要影响。2019年不同类型长线资金的进入，也是影响A股走势的一大重要变量。