2018年A股套现王：龚虹嘉，最凶猛的告别

海康威视上市至今，龚虹嘉套现总额已高达146.2亿元，成为A股市场当之无愧的“套现王”。

文✎ 许芸

编辑✎ 成静卫

2018年胡润百富榜上，龚虹嘉夫妇以590亿元身家排到第31位，超过了郭广昌、孙宏斌、周鸿祎等一众大佬。

2018年，这位低调的富豪还以A股“套现王”的身份登场。今年一季度，龚虹嘉减持海康威视1.3亿股，套现48.7亿元。海康威视上市至今，龚虹嘉套现总额已高达146.2亿元，成为A股市场当之无愧的“套现王”。

数百亿财富的起点，是龚虹嘉17年前对海康威视一笔245万元的投资。这笔回报率超过2万倍的投资，不仅让龚虹嘉成为财富榜的常客，也让他成为天使投资领域的传奇。

随着龚虹嘉投资重心向生命科技领域倾斜，海康威视沦为了龚虹嘉的“取款机”。最近一年多时间里，龚虹嘉一边从海康威视套现“补血”，一边花费数十亿元投资中源协和。

此外，一反此前低调作风，龚虹嘉走到台前出任中源协和董事长，令人对“龚虹嘉时代”的中源协和多了几分兴趣。

01

投情怀？

龚虹嘉对海康威视的投资，踩准了时代发展脉搏。

2001年，正值我国国有经济改革进行时，国企中国电子科技集团公司第五十二研究所（下称“五十二所”）抓住国内外反恐、安全布控等机会，准备大力发展数字音视频监控产业。海康威视的创业团队，包括海康威视创始人——现任董事长陈宗年、总经理胡扬忠在内的28人，即出自五十二所。

不过，国内安防行业当时尚处于发展早期，相关视频监控公司并不被看好。陈宗年、胡扬忠找到了自己华中科技大学的校友龚虹嘉寻求投资。

2001年11月，龚虹嘉出资245万元参与设立海康威视，拿到49%的股权，历任董事、副董事长。“海康三剑客”——陈宗年、胡扬忠、龚虹嘉就此成军。

随着国内安防行业的爆发式增长，背景优越的海康威视频频斩获大单，迅速成长为业内翘楚，业绩保持连续十多年的高增长。全球知名市场研究机构IHS Markit于2017年6月发布的报告显示，海康威视连续6年蝉联视频监控行业全球第一，2016年拥有全球市场份额的21.4%。

近几年，海康威视的股价一路上扬。2018年初，公司市值一度超过4000亿元。截至2018年底，海康威视市值仍高达2377亿元，位居深圳中小板公司首位，远远超过顺丰控股、洋河股份、比亚迪、苏宁易购等。

这笔改变双方命运的投资，在多年后被龚虹嘉轻描淡写地表述为出于情怀，“开始做投资之所以靠情怀，主要因为都是同学，觉得如果给他投资一点钱能够改变他，也许可以改变他的命运。”

同时，龚虹嘉直言自己的“任性”：“在我人生的经历里，有一点痕迹很重，就是老爱叫板，你们说不行我就偏投，所以就激发我们一定要投这个项目。”

如同龚虹嘉愿意宣扬自己是一个很幸运的人一样，对于人生中最成功的投资，龚虹嘉归结为“投情怀、爱叫板”或许也只是谦逊之语。

据报道，当时龚虹嘉不仅给海康威视带来了资金、办公司的经验，还带来了五十二所欠缺的、重要的编解码技术。

02

“套现王”

龚虹嘉等待海康威视这颗“果实”成熟上市，用了近10年时间。

2010年5月28日，海康威视正式登陆A股。彼时，龚虹嘉持有1.24亿股，占比降至24.8%；其妻子陈春梅间接持有海康威视3.42%的股权。

龚虹嘉讲情怀的一面再次显露。据报道，龚虹嘉持股比例下降的一大原因，是因为曾“自掏腰包”，低价转让15%的持股用来激励海康威视高管和员工。

海康威视上市开启了龚虹嘉夫妇的“高光时刻”。也就在这一年，龚虹嘉夫妇以100亿元的身价一跃登上福布斯中国富豪榜第59位。此后，频繁在各类财富榜单上亮相。

上市后，海康威视股东、高管迎来收获期，套现的脚步走得匆忙，其中又以龚虹嘉最为突出。2011年5月，龚虹嘉限售股解禁。当年8月，龚虹嘉即减持海康威视840万股，套现3.51亿元。

据市界统计，海康威视上市至今，龚虹嘉个人通过减持股票，套现总额高达146.2亿元。

股东、高管的巨额减持，多次让海康威视登上“套现王”的宝座。作为“套现王”中的“王”，各类榜单上龚虹嘉亦有姓名。

2018年8月，《2018胡润套现企业家30强》榜单上，龚虹嘉、陈春梅夫妇以79亿元的套现金额占据第2位。同时，也是A股企业家的第1位。

据海康威视披露，龚虹嘉减持所获资金主要用于生活和投资，投资的领域主要为健康、环保、教育等产业，也有部分天使投资。

有意思的是，虽然龚虹嘉一路不断减持，但持股数却在不断增加。海康威视2010年上市之时，龚虹嘉持有1.24亿股。到2018年9月底，在大量减持后，龚虹嘉仍然持有海康威视12.55亿股，占比13.6%，仍是海康威视第二大股东。

往往是龚虹嘉刚减持完，海康威视的大量送股又把“窟窿”补上了，龚虹嘉持股处于“常减常有”的状态。加上海康威视连年业绩高增长和股价上的良好表现，龚虹嘉在持股占比不断下降的同时，2018年以前财富规模却并未见明显缩水，甚至越来越大。

减持并非龚虹嘉在海康威视获取财富的唯一路径。作为全球最大的视频监控设备供应商，海康威视赚得盆满钵满的同时并不吝惜于分红。据Choice数据显示，上市至今，海康威视现金分红共计153.38亿元。仅按龚虹嘉9月底13.6%的持股计算，其累计拿到的分红也有20.86亿元。

相较于“落袋为安”的部分，龚虹嘉还有更多的财富没有真正装进口袋。

截至2018年9月30日，龚虹嘉仍持有海康威视12.55亿股，占公司总股本的13.60%。按照12月24日26.19元的收盘价计算，这部分股权市值仍高达328.68亿元。

03

造富者

海康威视是龚虹嘉投资生涯最成功的一次案例，但却不是龚虹嘉的“唯一”。

早期，龚虹嘉的投资主要围绕IT领域进行，创立或投下了富瀚微、富年科技、联合光电等近20家企业，颇有建树。

龚虹嘉在1994年用100万元投资造就的德生牌收音机算是其中一大代表。当时，收音机已逐渐步入夕阳行业，不过，龚虹嘉瞄准高端市场，还是很快把德生做大了。网传，德生在1995年就已占据了中端价格70%的市场份额，龚虹嘉在德生上挣到了1000万元。一直到今天，德生牌收音机仍然是同类中的佼佼者，在电商平台上仍有较高份额。

龚虹嘉投资的多个项目，收益暂不可考，但在相关细分领域内都取得一定成就。如，握奇数据，已是全球排名前10位的智能卡应用开发商；富年科技，曾获得IDG和上海联创的投资，是中国第一家在2.5G的GPRS网络上向手机用户传送电视直播信号的公司，并作为惟一一家亚洲公司被《福布斯》评为2004年全球“电子先锋”；富瀚微、联合光电则都已经成功上市。

不过，由于这些项目之间关联性颇强，曾被媒体质疑或存在利益输送。

新京报曾指出，海康威视给与龚虹嘉关系密切的两家公司联合光电、富瀚微提供了大笔收入，后两者以海康威视为第一大客户而在2017年实现上市。对此，联合光电、富瀚微均否认存在利益输送。

龚虹嘉造富之路并非一帆风顺，也曾遭遇“踩雷”事件。比如，对“神奇少女”王凯歆的投资。

2015年12月清科举办的一次大会上，龚虹嘉谈到自己正在做的事情时表示，“正折腾一个创新谷，几年下来，最近我们折腾了一个最神奇的项目：我们投资了一个98年出生的高中生。这个小女孩很神奇，公司叫神奇百货，不知道能挣多少倍，我们拭目以待。”

拉勾网招聘信息显示，创新谷全称为深圳创新谷投资管理有限公司，由龚虹嘉与朱波、周鸿祎、薛蛮子、李竹、包凡、陈宏、俞永福等人共同发起成立，总部位于深圳。市界查询天眼查资料了解到，深圳创新谷投资管理有限公司法人、持股60.31%的大股东为龚传军，与龚虹嘉是兄弟关系。此外，龚虹嘉与朱波均在公司担任董事。

2016年1月，神奇百货融资消息传出，其A轮融资2000万元由经纬中国领投，真格基金、创新谷跟投。不过，神奇百货在不到一年的时间里，经历非法裁员、数据造假、涉嫌漏税等一系列负面风波后走向“死亡”，龚虹嘉期待的收益并未出现。

04

下半场

当海康威视普通投资者还在为“公司股价下跌，大量套现的龚虹嘉却未增持拯救股价”而耿耿于怀时，和减持的速度一样快，龚虹嘉的投资早已走入下半场，开始寻找下一个“海康威视”。

龚虹嘉将赌注押在生命科技上，其曾对媒体表示，如果有下一个“海康威视”，可能会在生命科技方面。

随着龚虹嘉投资走入下半场，海康威视作为“取款机”的作用愈发明显。

龚虹嘉先后投资了泛生子基因、博雅辑因（EdiGene）、生纳科技、上海傲源、中源协和等相关产业公司。其中，又以对中源协和的投资最为引人注目。

中源协和是A股为数不多的以干细胞为主业的公司。龚虹嘉入股前，其一直试图将上海傲源医疗用品有限公司（下称“上海傲源”）旗下核心资产傲锐东源（OriGene）纳入上市公司体系，但一直未能成功。龚虹嘉介入后，快速帮中源协和完成了相关收购行为。

原本，中源协和实际控制人李德福通过其控制的公司参与设立的并购基金嘉兴中源，已持有上海傲源74.15%的股权。中源协和原计划以发行股份的方式，收购相关股权，但嘉兴中源部分合伙人希望通过交易获取现金，收购最终没有成功。

于是，在2017年9月，嘉兴中源将所持上海傲源股权转让给了深圳嘉道成功投资企业（有限合伙）（下称“嘉道成功”）和王晓鸽。嘉道成功的实际控制人正是龚虹嘉的妻子陈春梅，最终以12亿元现金获得了上海傲源80%的股权。

不过，转眼嘉道成功就在2017年11月8日与中源协和签订了转让合同。最终以9.6亿元的价格，把上海傲源80%股权“打折”卖给了中源协和。交易价款通过发行股份的方式支付，交易完成后，嘉道成功对中源协和的持股占比为10.21%。

龚虹嘉并不满足于这些持股。2018年1月31日，刚刚靠减持海康威视股票套现48.72亿元的龚虹嘉，决定增持中源协和3%-5%股份。

不过，由于龚虹嘉为中国香港籍，且其在中国境内的人民币资金来源皆是来自海康威视股票减持等原因，不具备在内地A股市场公开竞价买入中源协和二级市场股票的合法资格，增持计划迟迟未能实施。

无奈之下，龚虹嘉将增持方式改为通过QFII实施，直至7月23日，龚虹嘉才增持完成中源协和3%的股份。

持股还不算完，龚虹嘉破天荒走到前台，出任了中源协和董事长一职，并成为公司战略委员会主任委员。不禁令人心生疑问：龚虹嘉真要在中源协和大干一场？

知情人士告诉市界，中源协和董事会改组后，新增补的3位董事中，有两席为龚虹嘉推荐，除了龚虹嘉自己，另一位董事吴珊是在龚虹嘉控制下的企业里任职。

“目前龚虹嘉主要还是作为战略投资人，通过董事会层面，在公司的战略上进行资源支持和一些产业上的协助，在具体的管理上还没有过多的干预。战略方面，公司还是坚持细胞加基因的双主营业务方向，没有大的调整。”

“至于后续管理层会不会进一步更换，暂时还有一些不确定性。可能未来会有一些改组，这个要看管理层和董事长沟通的结果。”上述知情人士表示。

在今年海康威视股价“跌跌不休”的情况下，龚虹嘉减持海康威视“接济”中源协和，引发了海康威视普通投资者对于龚虹嘉“不增持股票，是否不再看好公司发展”的质疑。对此，海康威视在互动平台回应：“其他的投资行为是龚先生自己的投资决策和资产配置，还请理解。”